Giai đoạn 2020-2022 đánh dấu một cơn sốt chưa từng có trong lịch sử ngành golf toàn cầu. Hàng chục triệu người tại Mỹ, châu Âu và châu Á đổ xô đến với môn thể thao này như một lựa chọn "an toàn mùa dịch". Hệ quả là nhu cầu về thiết bị, từ gậy, bóng đến launch monitor và golf trong nhà, bùng nổ với mức tăng trưởng chóng mặt 30-60%.

Tuy nhiên, đến thời điểm 2024-2025, toàn ngành đang bước vào một chu kỳ tái cân bằng tất yếu, tương tự mọi lĩnh vực khác từng trải qua giai đoạn tăng trưởng quá nóng. Những diễn biến gần đây xung quanh các gã khổng lồ như Callaway, TaylorMade, Acushnet hay PXG thực chất là những mảnh ghép của một bức tranh tổng thể lớn hơn.

1. Sự bùng nổ hậu Covid: Tăng trưởng ảo và sự trở lại của quy luật thị trường

Sự tăng trưởng thần kỳ của golf trong giai đoạn 2020-2022 không tuân theo các quy luật thị trường thông thường, mà chịu sự chi phối của "quy luật hạn chế xã hội". Các hãng sản xuất không kịp trở tay để đáp ứng nhu cầu. Các giải pháp công nghệ như launch monitor, simulator hay studio golf bỗng trở thành mặt hàng đắt khách. Đáng chú ý, người mới chơi chiếm tới gần 40% lượng tăng trưởng.

Thế nhưng, khi thế giới dần trở lại trạng thái bình thường, "miếng bánh" thị trường cũng thu nhỏ về kích thước vốn có của nó. Lượng người mới gia nhập giảm tốc đáng kể, tỷ lệ mua sắm thiết bị mới không còn giữ được đà tăng nhiệt huyết. Sự điều chỉnh chiến lược của Callaway, TaylorMade và Titleist là một hệ quả tất yếu của sự co cụm thị trường sau cơn sốt.

2. Callaway bán 60% Topgolf: "Trở về cội nguồn" thay vì "thoái trào"

Nhiều người đặt câu hỏi về sức khỏe của Callaway, nhưng thực tế, đây không phải là dấu hiệu của phá sản. Quyết định bán phần lớn cổ phần tại Topgolf thực chất là một bước đi chiến lược, đánh dấu việc họ rút khỏi mô hình "Modern Golf" (giải trí - công nghệ - lifestyle) để tập trung nguồn lực vào mảng thiết bị cốt lõi. Hành động này tiết lộ ba bài toán then chốt:

Chi phí vận hành Topgolf quá lớn: Đây là mô hình "đốt vốn" điển hình, đòi hỏi mặt bằng rộng, chi phí vận hành khổng lồ và vốn đầu tư ban đầu cực cao. Tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại sau đại dịch khiến mô hình này khó lòng tự nuôi sống.

Áp lực tối ưu hóa lợi nhuận từ nhà đầu tư: Bối cảnh thị trường chứng khoán 2023-2025 ưu tiên lợi nhuận ổn định thay vì mở rộng bằng mọi giá. Callaway buộc phải "dọn dẹp" báo cáo tài chính để trở nên hấp dẫn hơn.

Tái tập trung vào năng lực cốt lõi: Họ nhận ra rằng thế mạnh thực sự và bền vững nhất của mình vẫn nằm ở các sản phẩm truyền thống: gậy, bóng, phụ kiện và trang phục. Vì vậy, đây chính xác là một cuộc tái cơ cấu tinh gọn, không phải sự sa sút.

3. TaylorMade: Lịch sử bán lại và sự tương đồng trong chiến lược

Lịch sử của TaylorMade cũng là một minh chứng cho xu hướng này. Hãng này đã trải qua hai lần bán lại: từ Adidas cho KPS Capital (2017), và sau đó từ KPS cho Centroid (2021). Lý do cũng xuất phát từ cùng một bài toán: tối ưu hóa tài chính, cắt bỏ các mảng kém sinh lời, và tập trung vào thiết bị cùng công nghệ hiệu suất cao. Giống như Callaway, TaylorMade cũng phải đối mặt với sự sụt giảm nhu cầu hậu Covid, buộc họ phải tái cấu trúc sản xuất, điều chỉnh tồn kho và hoạch định lại chiến lược ra mắt sản phẩm.

4. Góc nhìn kinh tế vĩ mô: Một phần của bức tranh toàn cầu

Nhìn rộng ra, giai đoạn 2023-2026 được đặc trưng bởi lãi suất cao, tốc độ tiêu dùng chậm lại và tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư. Tình trạng tồn kho thiết bị tăng khiến mọi ngành từ giải trí, bán lẻ đến thể thao đều phải "siết chặt chiến lược". Ngành golf chịu ảnh hưởng trực tiếp: người chơi không còn mua sắm thiết bị mới một cách nhiệt tình như trước, các hãng buộc phải giảm sản xuất để giải phóng tồn kho, và các studio golf trong nhà cũng hạn chế đầu tư vào thiết bị cao cấp. Ngay cả PGA Tour & DP World Tour cũng phải cắt giảm chi phí hoạt động. Trong bối cảnh đó, các động thái tái cơ cấu của Callaway và TaylorMade là hoàn toàn phù hợp với xu hướng chung của nền kinh tế thế giới.

5. Viễn cảnh tương lai: Không phải "đi xuống" mà là "hạ nhiệt để phát triển lành mạnh"

Quan trọng hơn cả, đây không phải là dấu hiệu của sự suy tàn, mà là bước chuyển mình để hướng đến một giai đoạn tăng trưởng ổn định và bền vững hơn. Ba yếu tố sau chứng minh rằng ngành golf vẫn giữ được sức khỏe nền tảng:

Lượng người chơi toàn cầu vẫn tăng, dù với tốc độ chậm rãi 1-3%/năm so với mức 10-15% thời kỳ đỉnh điểm.

Mảng công nghệ golf tiếp tục phát triển mạnh mẽ, với sự tiến bộ không ngừng của launch monitor, phân tích dữ liệu và các mô hình đào tạo trong nhà. Xu hướng này đang được tiếp nối mạnh mẽ tại các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Các thương hiệu lớn vẫn duy trì khả năng sinh lời cao từ các dòng sản phẩm cốt lõi như driver, gậy sắt, bóng và trang phục - những mặt hàng có lợi nhuận tốt và vòng đời ngắn.

Ngành golf toàn cầu đang trải qua một sự chuyển giai đoạn quan trọng: từ "tăng trưởng nóng" sang "tăng trưởng bền vững". Do đó, việc Callaway bán cổ phần tại Topgolf hay TaylorMade nhiều lần thay đổi chủ sở hữu không nên được hiểu là dấu hiệu của sự sụp đổ. Thay vào đó, đó là những động thái chiến lược thông minh: tái cấu trúc để thích nghi với chu kỳ kinh tế mới, tập trung vào các mảng sinh lời nhất, giảm thiểu rủi ro và nợ phải trả, và trên hết, chuẩn bị nền tảng vững chắc cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Nói một cách hình tượng, golf không đi xuống, mà đang "hạ nhiệt" để bước vào một giai đoạn phát triển lành mạnh và chín chắn hơn.

GolfEdit.com